مصانع الكرتون تنتقل إلى التصنيع الأساسي؟ استثمرت Dashengda 550 مليون يوان على وحدات معالجة الرسوميات المحلية، مع استلام الدفعة الأولى البالغة 300 مليون يوان بالفعل!

هل تنتقل مصانع الكرتون إلى التصنيع الأساسي؟ استثمرت Dashengda 550 مليون يوان على وحدات معالجة الرسومات المحلية، مع استلام الدفعة الأولى البالغة 300 مليون يوان بالفعل!

ما نوع الشرر الذي سيتطاير عندما يلتقي قادة التغليف الورقي التقليديون بوحدات معالجة الرسوميات المحلية القوية؟ انتقلت Dashengda للاستثمار في Xintong Semiconductor، مع استكمال الدفعة الأولى البالغة 300 مليون يوان بالفعل. هل تعتبر هذه الإستراتيجية المزدوجة-"التعبئة + التكنولوجيا" مقامرة جريئة أم إستراتيجية تحديد المواقع بدقة؟

عندما تعلن إحدى الشركات الرائدة في مجال-صناعة تغليف الورق فجأة أنها ستنفق 550 مليون يوان من الأموال الحقيقية "لتصنيع الرقائق"، هل تعتقد أن هذا يمثل-عملاً تجاريًا مشتركًا أم رهانًا دقيقًا؟

في الآونة الأخيرة، قامت شركة Dashengda (603687.SH) العملاقة في مجال التغليف الورقي باستثمار استراتيجي كبير وقدمت إجابتها الخاصة. وفقًا لآخر الأخبار، أكملت Dashengda بنجاح المرحلة الأولى من استثمارها الاستراتيجي في شركة GPU المحلية Xintong Semiconductor، حيث تلقت رسميًا 300 مليون يوان. إن هذا الزواج بين الصناعات-، والذي اجتذب قدرًا كبيرًا من الاهتمام في سوق رأس المال، ينتقل من مجرد مخطط إلى واقع.

تم استثمار 550 مليون يوان، مع ضخ رأس المال على مراحل للتحوط من المخاطر

وفقًا للإعلانات السابقة، تخطط Dashengda لاستثمار إجمالي 550 مليون يوان من خلال تحويل الأسهم وزيادة رأس المال، والاستحواذ على 22.98% من أسهم Xintong Semiconductor وتصبح ثاني-أكبر مساهم فيها.

لا يعد هذا الاستثمار خطوة واحدة-"كل-" لمرة واحدة، بل هو اعتبار تجاري عقلاني للغاية. تم تقسيم مبلغ الـ 550 مليون يوان إلى قسمين: 50 مليون يوان لشراء الأسهم الحالية، و500 مليون يوان لزيادة رأس المال. ينقسم جزء زيادة رأس المال إلى مرحلتين: سيتم دفع الدفعة الأولى البالغة 250 مليون يوان بعد استيفاء الشروط (حاليًا، تم الانتهاء من هذا المبلغ بالإضافة إلى تحويل الأسهم القديمة، بإجمالي 300 مليون يوان)؛ سيتم دفع الرصيد المتبقي وقدره 250 مليون يوان بموجب شرط صارم-يجب الانتظار حتى يتم "إخراج الشريط" من معالج الرسومات-الجيل الثالث لشركة Xinyong Semiconductor قبل الدفع.

إن نموذج الاستثمار المرحلي هذا الذي يدعو إلى "لا تطلقوا سراح الصقور حتى ترى الأرنب" لا يوفر تمويلاً وافراً للبحث والتطوير في مجال الرقائق فحسب، بل يعمل أيضاً على تعظيم حماية أمن استثمارات الشركات المدرجة.

Hardcore Target: شركة رائدة تعمل بعمق في مجال وحدات معالجة الرسومات لأكثر من عشر سنوات

ما الذي يمنح شركة Xinyong Semiconductor الثقة لجعل قادة التعبئة والتغليف على استعداد لدفع مئات الملايين من اليوانات؟

تأسست Xintong Semiconductor في عام 2019، وهي شركة محلية نادرة متخصصة في تصميم شرائح GPU المستقلة والحلول الشاملة. لقد شارك فريقها المؤسس بعمق في مجال GPU لأكثر من عقد من الزمن، حيث حصل على مئات من براءات الاختراع. إن شرائح GPU عالية الأداء من الجيل الجديد -للأغراض العامة-التي طورتها الشركة بشكل مستقل متوافقة تمامًا مع المعالجات المحلية السائدة مثل Loongson، وPhytium، وHuawei Kunpeng، بالإضافة إلى أنظمة التشغيل مثل Galaxy Kirin.

وفي ظل الطلب الهائل الحالي على قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، يمكن لمنتجات Xintong Semiconductor أن تغطي على نطاق واسع سيناريوهات متنوعة مثل التوائم الرقمية، والرعاية الصحية، والقيادة الذاتية، والذكاء الاصطناعي، مما يوفر أساسًا حاسوبيًا متينًا للاقتصاد الرقمي. ومع تسارع صناعة شينتشوانغ، تدخل وحدات معالجة الرسومات المنتجة محليًا والتي تتمتع بحقوق ملكية فكرية مستقلة فترة غير مسبوقة من أرباح السياسة.

إعادة هيكلة التقييم: من "التصنيع التقليدي" إلى "المحرك المزدوج"

بالنسبة إلى Dashengda، لا يعد هذا بأي حال من الأحوال متابعة عمياء-للصناعة-، ولكنه امتداد لا مفر منه لإستراتيجيتها طويلة المدى-.

في السنوات الأخيرة، أصبح الأساس التجاري الأساسي لـ Dashengda قويًا بشكل متزايد. في عام 2025، سيرتفع صافي التدفق النقدي للشركة من الأنشطة التشغيلية بنسبة 73% سنويًا-على-العام، وستنمو أعمالها التجارية في عبوات السجائر الفاخرة-بنسبة تزيد عن 41%، كما تتقدم قاعدة إنتاجها الخارجية في تايلاند بشكل مطرد. والأهم من ذلك، أن Dashengda تستثمر في الرقمنة لسنوات عديدة، وقد قامت منصة AIGC "X-FUN" المطورة بشكل مستقل بتقليل دورة تصميم التغليف من 15 يومًا إلى ساعة واحدة.

تقترن رقائق GPU بشكل طبيعي بأعمال التعبئة والتغليف الأساسية لشركة Dashengda في مجالات مثل الرقمنة الصناعية وعرض الذكاء الاصطناعي. من خلال وضع نفسها في قطاع GPU المحلي، تتطور Dashengda من "مخزون التصنيع الدوري" التقليدي إلى "مؤسسة-منصة مدعومة بالتكنولوجيا."

الفرص والتحديات تتواجد جنبًا إلى جنب، وتنتظر بفارغ الصبر ظهور "الشرائط-".

وبطبيعة الحال، لم يكن تصنيع الرقائق عبر مختلف الصناعات مسارًا سلسًا على الإطلاق. يعد إصدار-شريط GPU عالي الأداء- أمرًا صعبًا ومكلفًا ويواجه شكوكًا في سلسلة التوريد ومنافسة شرسة في السوق. لا تزال شركة Xintong Semiconductor في مرحلة الاستثمار في البحث والتطوير ولم تحقق الربحية بعد.

ولكن كما ذكرت Dashengda في إعلانها، فهذه مبادرة مهمة للشركة لاستكشاف "إنتاجية جديدة عالية الجودة" بنشاط. وفي حين تعمل على ضمان استقرار أعمالها الأساسية، فإنها تتقاسم مكاسب النمو من قطاع التكنولوجيا الصلبة بتكاليف منخفضة نسبيا، كما أنشأت آليات حماية متعددة مثل حق النقض، والتزامات الأداء، وشروط إعادة الشراء.

من الصناديق الكرتونية إلى الرقائق، بدأت رحلة Dashengda-عبر الصناعة للتو. بمجرد تأمين الدفعة الأولى البالغة 300 مليون يوان، هل يمكن صرف الـ 250 مليون المتبقية بنجاح؟ دعونا نتطلع معًا إلى الشريط الناجح-لأخبار الجيل الثالث من وحدة معالجة الرسومات (GPU) لشركة Xintong Semiconductor-!